一家平台的利润竟然超过了整个A股旅游链企业利润的总和，这种失衡的商业生态背后，是无数商家和消费者被悄然转动的流量机器所吞噬。

市场监管总局近日依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。消息一出，资本市场迅速反应，携程港股应声跳水。

对于在线旅游市场的商家而言，“天下苦携程久矣”早已不是秘密。当垄断形成，商业生态的平衡便被打破，这不仅是在线旅游行业面临的困境，也是包括防水维修在内的许多行业正在或可能面临的挑战。

01 事件起因

2026年1月14日，国家市场监督管理总局发布公告，正式对携程立案调查。此次的反垄断调查不局限于携程的酒店业务，还包括机票等业务，以及是否存在大数据杀熟消费者等情况。

消息公布后，携程港股应声下跌，当天跌幅6.49%，隔夜携程美股暴跌17%。次日开盘，携程港股再度上演极限跳水大跌20%，在短短不到一天时间里，携程市值蒸发超过1000亿人民币。

这已是2026年反垄断的第一记重锤。此前，贵州省等多地市场监管部门就曾因可能存在的“二选一”、技术干预定价等问题约谈了携程。而云南省旅游民宿行业协会、黄山市徽州民宿协会也已公开发函，启动了针对其不正当竞争行为的反垄断维权工作。

02 商业围猎，携程的三重枷锁

携程被指滥用市场支配地位，其手段已形成对商家、用户和行业的三重枷锁，这种商业模式的本质是建立在对整个产业链的控制与榨取之上。

第一把枷锁针对商家：算法夺权，强制改价。 2025年6月起，郑州等地数十家酒店联名举报携程强制开通“调价助手”。

这套算法系统24小时全天候扫描全网价格。一旦发现商家在其他平台的报价更低，系统会越过商家，强制下调酒店在携程的结算价。有商家反映，即便手动关闭，该功能次日也会“悄悄复活”。

第二把枷锁指向同业：流量霸权，隐性“二选一”。 2025年12月，云南上千家民宿联名举报携程，直指其利用流量霸权搞“排他协议”。

云南民宿对携程的依赖程度极高，其携程订单占比高达70%—90%；而在华东等供需相对更加平衡的市场，这个比例通常只有20%—30%。放弃携程，对云南民宿商家意味着立即失去大部分客源。

第三把枷锁套牢用户：大数据杀熟，价格歧视。 在携程的算法逻辑里，越是老用户价格越贵，越是高阶会员优惠越少。

根据中国电子商会旗下消费服务保障平台的数据，2024年在线旅游相关投诉量高达83，019件，其中携程以19，362件的投诉量位居榜首。浏览黑猫投诉平台，携程相关的投诉量已达到惊人的85722条。

03 一家平台与一个行业的失衡

携程的盈利能力令人咋舌。2025年前三季度的净利润达290亿元，而据媒体统计，同期整个A股旅游链各子板块净利润合计也才约190亿元。

这意味着，一家平台的利润超过了整个A股旅游链企业利润的总和。

更值得关注的是其长期维持在80%以上的毛利率，这一数字让此前因垄断被罚的阿里和美团相形见绌，后两者的毛利率还不到40%。

如此高的利润并非源于技术创新或服务优化，而是建立在对市场份额的绝对控制之上。目前在整个在线旅游市场，携程系的市场交易份额已经超过了70%，月活用户超过1亿。

垄断地位使携程能够从商家收入中抽取高额佣金。多位云南民宿主反映，综合携程的各种推广方式，总体佣金成本高达30%—40%。这意味着消费者支付500元房费，可能有200元直接进入携程腰包。

04 流量至上的商业逻辑危机

携程的案例揭示了一个深层次的商业逻辑危机：当平台企业过度追求流量和市场份额时，往往会忽视商业生态的长期健康。

平台经济应该创造的是共赢的生态系统，而非零和游戏。然而，在流量至上的逻辑下，平台往往通过挤压商家利润、牺牲用户体验来维持自身的高增长和高利润。

在防水维修行业，我们同样面临类似挑战。一些大型平台或品牌商会利用市场地位，对下游服务商施加不合理条件，比如强制使用特定材料、设定最低采购量、限制服务区域等。

这些做法短期看似乎能提高效率、控制质量，但长期却会抑制创新、削弱服务商的自主性，最终损害整个行业的健康发展。

05 垄断之弊，商业生态的失衡与修复

垄断对商业生态的破坏是多维度的。它压制创新，因为垄断者缺乏改进产品和服务的动力；它扭曲价格，使资源配置效率降低；它削弱竞争，使潜在竞争者难以进入市场。

更严重的是，垄断会改变商业伦理。当一家企业拥有过大的市场权力时，很容易从“服务客户”转向“控制客户”，从“创造价值”转向“提取价值”。

防水维修行业作为传统服务业，我们的商业模式更依赖于技术积累、口碑传播和长期信任关系的建立。这要求我们必须保持商业生态的多样性和平衡性，避免任何一方过度集中权力。

06 良性商业生态的构建

建立健康商业生态的第一步是确保多方利益的平衡。平台、商家、消费者和整个社会都应该从商业活动中获得合理回报。

技术应当用于提升效率、降低成本，而非制造壁垒、巩固垄断。在防水维修领域，我们利用技术改进材料性能、优化施工工艺、提高服务响应速度，而不是用技术手段限制竞争或榨取超额利润。

透明和公平的规则是商业生态健康运行的基石。在我们的加盟体系中，我们坚持区域保护、价格透明、服务标准统一，确保每一位合作伙伴都能在公平的环境中发展。

长期主义是商业生态可持续发展的关键。在防水维修行业，我们深知“一锤子买卖”无法长久，只有通过持续的技术创新、可靠的质量保障和诚信的服务，才能赢得客户的长期信任。

一位丽江民宿主发现，在携程购买“丽江民宿”关键词的流量位，即便投入较低金额，如一两元，也能带来流量上升的效果。当过去一年的市场竞争变得更加激烈，单次点击出价投入3元，几乎看不到效果。

当流量费用不断攀升而效果递减，商家陷入“不推广等死，推广找死”的两难境地时，商业生态的警报已经拉响。反垄断调查的意义远不止于对一家企业的处罚，它是对整个商业模式和商业伦理的深刻审视。